كتبت هبة السيد

تعمل شركة جيم ستوب على إعداد عرض للاستحواذ على شركة إيباي، في خطوة قد تمثل تحولًا جذريًا في استراتيجية الرئيس التنفيذي رايان كوهين الهادفة إلى رفع القيمة السوقية لشركة بيع ألعاب الفيديو المتعثرة إلى أكثر من عشرة أضعاف، وفقًا لما ذكرته صحيفة وول ستريت جورنال يوم الجمعة.

وعقب التقرير، قفز سهم إيباي، التي تبلغ قيمتها السوقية نحو 46 مليار دولار، بنحو 14% في التداولات الممتدة، بينما ارتفع سهم جيم ستوب بنسبة 4%، لتصل قيمتها السوقية إلى قرابة 12 مليار دولار.

وبحسب التقرير، بدأت جيم ستوب بهدوء في بناء حصة من أسهم إيباي تمهيدًا لاحتمال تقديم عرض رسمي. وأشارت الصحيفة، نقلًا عن مصادر مطلعة، إلى أنه في حال عدم تجاوب إدارة إيباي، قد يلجأ كوهين إلى طرح العرض مباشرة على مساهمي شركة التجارة الإلكترونية.

وإذا تمت الصفقة، فقد تقلب موازين صفقات الاندماج والاستحواذ التقليدية، إذ من النادر أن تستهدف شركة مدرجة شركة أخرى تفوقها حجمًا بنحو أربعة أضعاف، وعادة ما تتطلب مثل هذه الصفقات تمويلًا ضخمًا عبر الديون أو إصدار الأسهم، مع الرهان على أرباح مستقبلية للشركة المندمجة لتبرير التكلفة.

ويقود كوهين، أكبر مستثمر في جيم ستوب، الشركة منذ انضمامه إلى مجلس إدارتها في يناير 2021، قبل أن يصبح رئيسًا تنفيذيًا في سبتمبر 2023، وتمكن خلال هذه الفترة من إعادة الشركة إلى الربحية عبر خفض التكاليف بشكل حاد.

لكن جيم ستوب لا تزال تواجه تحديات كبيرة نتيجة التحول المستمر نحو التسوق الإلكتروني والمشتريات الرقمية، ما أجبرها على إغلاق العديد من متاجرها التقليدية والتركيز على إعادة ابتكار نموذجها عبر الإنترنت، وكانت الشركة قد أعلنت تراجع إيراداتها بنسبة 14% إلى 1.10 مليار دولار خلال موسم العطلات.

وفي يناير الماضي، كشفت الشركة عن حزمة تعويضات لكوهين قد تصل قيمتها إلى نحو 35 مليار دولار، مشروطة بتحقيق تحول جذري يرفع القيمة السوقية لجيم ستوب إلى 100 مليار دولار، إلى جانب تسجيل 10 مليارات دولار من الأرباح التشغيلية التراكمية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك.

ورغم شهرتها الكبيرة خلال موجة أسهم الميم في 2021، تراجعت أسهم جيم ستوب كثيرًا عن مستوياتها القياسية آنذاك.

في المقابل، ارتفع سهم إيباي بأكثر من 19% منذ بداية العام، كما توقعت الشركة هذا الأسبوع إيرادات للربع الثاني تفوق تقديرات وول ستريت، مدفوعة بزيادة إدراج المقتنيات وإكسسوارات السيارات، إلى جانب المزادات المباشرة عبر منصتها الإلكترونية.