أصدر ساكسو بنك، تقريره الفصلي لتوقعات الربع الثالث من عام 2025، والذي يتناول المشهد الاقتصادي العالمي المتقلب وتحولات الأسواق المالية. وينقسم التقرير إلى محورين رئيسيين: توجهات المستثمرين وتوجهات المتداولين، مع التركيز على أبرز الموضوعات والمخاطر المحتملة خلال الأشهر المقبلة.

أولاً: توجهات المستثمرين: بعيداً عن الأسواق الأمريكية... حيث يصبح التنويع الخيار الأذكى

يسلط هذا المحور الضوء على أهمية التنويع في ظل التركّز المفرط في الأسواق، ويعرض رؤى استراتيجية لمواجهة تحديات المرحلة:

استراتيجية «اشترِ أي شيء بعيداً عن أمريكا»: يدعو التقرير المستثمرين إلى توسيع محافظهم خارج حدود السوق الأمريكية، حيث تهيمن «العمالقة السبعة» من شركات التكنولوجيا على مؤشر ستاندرد آند بورز 500، مما يزيد من مخاطر التمركز المفرط.

تقييمات مرتفعة وضبابية سياسية: تُعد الأسهم الأمريكية من بين الأعلى تكلفة تاريخياً، في ظل بيئة سياسية غير واضحة وتراجع في قوة الدولار، ما يجعل الأسواق الناشئة وأوروبا واليابان بدائل أكثر جذباً لتنويع الاستثمارات.

اتجاهات عالمية ناشئة: يمثل الجيل الثاني من الابتكار في مجال الذكاء الاصطناعي والنمو البنيوي في قطاع الدفاع فرصاً استثمارية واعدة.

فرص قطاعية متميزة: يشير التقرير إلى إمكانية تحقيق نمو ملحوظ في الأسهم الأوروبية، خصوصاً في قطاعات البنية التحتية والمعدات الصناعية والطاقة المتجددة.

ثانياً: توجهات المتداولين - نحو وضوح أكبر وسط تراجع الفوضى

يحلل هذا المحور العوامل الجيوسياسية والاقتصادية التي من شأنها التأثير في مسار الأسواق خلال الربع الثالث.

التوازن التجاري بين أمريكا والصين: يسلّط التقرير الضوء على التوترات التجارية المستمرة، خصوصاً في ما يتعلق بالمعادن الأرضية النادرة والمفاوضات التجارية، حيث تمثل الرسوم الجمركية المحتملة تهديداً مباشراً للنمو العالمي.

توترات جيوسياسية متصاعدة: أعادت المواجهات بين إيران وإسرائيل، بمشاركة أمريكية، رسم مشهد سوق الطاقة، ما أدى إلى ارتفاع أسعار النفط وزيادة الضغوط التضخمية. ويتوقع ساكسو بنك أن تحافظ البنوك المركزية على سياسة نقدية مرنة رغم هذه الضغوط.

مخاطر الركود الأمريكي: يشير التقرير إلى تزايد احتمالات الركود خلال النصف الثاني من العام، نتيجة للقيود التجارية وسياسات الهجرة المتشددة، إلى جانب احتمال حدوث ركود في قطاع الوظائف الإدارية بفعل تسارع تطبيقات الذكاء الاصطناعي.

آفاق السلع والمعادن الثمينة: من المتوقع أن يواصل قطاع السلع أداءه القوي مدفوعاً بالمخاطر الجيوسياسية وزيادة الإقبال على الأصول الملموسة. ويبرز الذهب والفضة كأداتين للتحوّط في ظل تصاعد المخاوف المرتبطة بالديون العامة وضعف الدولار الأمريكي.