كشف تقرير مجلس الذهب العالمي للربع الأول 2026 أن أسواق الذهب في الخليج والشرق الأوسط شهدت خلال الربع الأول من 2026 حالة من التباين الواضح بين الطلب الاستهلاكي والاستثماري، في انعكاس مباشر لتأثير الأسعار القياسية والتوترات الجيوسياسية على سلوك الأفراد والمستثمرين. فعلى مستوى المنطقة، تراجع الطلب على المجوهرات في الشرق الأوسط بنسبة 23% على أساس سنوي ليبلغ 34.5 طن، متأثراً بارتفاع الأسعار وتراجع القدرة الشرائية، إلا أن هذا التراجع لم يكن موحداً بين جميع الدول الخليجية، حيث برزت السعودية باعتبارها السوق الأكثر تماسكاً نسبياً داخل المنطقة.
أداء فصلي
وأشار التقرير إلى أن الطلب في السعودية، انخفض على المجوهرات إلى 12.7 طن مقارنة بـ14.6 طن في الربع الأول 2025، أي بتراجع سنوي بلغ 13% فقط، وهي نسبة أقل بكثير من متوسط التراجع الإقليمي، ما يعكس استمرار قوة الطلب الاستهلاكي النسبي في السوق السعودية مقارنة ببقية أسواق المنطقة. كما أن الأداء الفصلي أظهر تعافياً قوياً بنسبة 41% مقارنة بالربع الرابع 2025، وهو ما يشير إلى تحسن النشاط الشرائي الموسمي مدعوماً بارتفاع مستويات الدخل والإنفاق الاستهلاكي خلال رمضان وعيد الفطر.
تحول تدريجي
أظهرت البيانات تحوّلاً تدريجياً في سلوك المستثمر الخليجي نحو الذهب كأداة ادخار وتحوط أكثر من كونه سلعة استهلاكية. ورغم تراجع الطلب الاستثماري على السبائك والعملات في الشرق الأوسط بنسبة 7% سنوياً إلى 26.4 طن، فإن السوق السعودية حافظت على استقرار نسبي، إذ بلغ الطلب 5.1 طن مقارنة بـ4.4 طن قبل عام، ما يعكس نمواً سنوياً بنحو 15%. وهذه النقطة بالغة الأهمية، لأنها توضح أن المستثمر السعودي بدأ يتعامل مع الذهب باعتباره جزءاً من إدارة الثروة والتحوط من التضخم والتقلبات الجيوسياسية، خصوصاً في ظل استمرار ارتفاع أسعار النفط والتوترات الإقليمية.
إعادة التدوير
وتكشف بيانات إعادة التدوير عن اختلاف واضح في وضع السوق السعودية مقارنة ببعض دول المنطقة. ففي حين تراجعت عمليات إعادة تدوير الذهب في الشرق الأوسط نتيجة صعوبات النقل والاضطرابات اللوجستية المرتبطة بالتوترات الجيوسياسية، سجلت السعودية ارتفاعاً سنوياً بنحو 9% في نشاط إعادة التدوير، ما يعكس استمرار سيولة السوق المحلية وقدرتها على استيعاب حركة التداول رغم التحديات الإقليمية. ويشير ذلك أيضاً إلى أن ارتفاع الأسعار دفع بعض الأفراد إلى الاستفادة من المستويات القياسية لتحقيق سيولة أو إعادة هيكلة محافظهم الذهبية.
مرحلة انتقالية
وبين التقرير أن السوق السعودية تمر حالياً بمرحلة انتقالية مهمة في طبيعة الطلب على الذهب. فبدلاً من الاعتماد التقليدي على المجوهرات فقط، بدأ يتشكل طلب استثماري أكثر نضجاً يرتبط بالتحوط وإدارة الثروة، وهو تحول يتماشى مع التطورات الاقتصادية في المملكة وارتفاع الوعي الاستثماري لدى الأفراد. وإذا استمرت أسعار الذهب عند مستويات مرتفعة مع بقاء التوترات الجيوسياسية العالمية، فمن المرجح أن نشهد توسعاً أكبر في الطلب على السبائك والعملات داخل السعودية والخليج خلال الفترات القادمة، حتى مع استمرار الضغوط على الطلب الاستهلاكي التقليدي للمجوهرات.
The World Gold Council's report for the first quarter of 2026 revealed that gold markets in the Gulf and the Middle East experienced a clear divergence between consumer and investment demand during the first quarter of 2026, reflecting the direct impact of record prices and geopolitical tensions on the behavior of individuals and investors. At the regional level, demand for jewelry in the Middle East declined by 23% year-on-year to 34.5 tons, affected by rising prices and decreased purchasing power. However, this decline was not uniform across all Gulf countries, with Saudi Arabia emerging as the most relatively cohesive market within the region.
Quarterly Performance
The report indicated that demand in Saudi Arabia for jewelry decreased to 12.7 tons compared to 14.6 tons in the first quarter of 2025, representing an annual decline of only 13%, which is significantly lower than the regional average decline. This reflects the continued strength of relative consumer demand in the Saudi market compared to other markets in the region. Additionally, the quarterly performance showed a strong recovery of 41% compared to the fourth quarter of 2025, indicating an improvement in seasonal purchasing activity supported by rising income levels and consumer spending during Ramadan and Eid al-Fitr.
Gradual Shift
Data showed a gradual shift in the behavior of Gulf investors towards gold as a savings and hedging tool rather than merely a consumer commodity. Although investment demand for bullion and coins in the Middle East declined by 7% annually to 26.4 tons, the Saudi market maintained relative stability, with demand reaching 5.1 tons compared to 4.4 tons a year ago, reflecting an annual growth of about 15%. This point is particularly significant as it indicates that Saudi investors have begun to view gold as part of wealth management and a hedge against inflation and geopolitical fluctuations, especially amid ongoing high oil prices and regional tensions.
Recycling
Recycling data reveals a clear difference in the state of the Saudi market compared to some countries in the region. While gold recycling operations in the Middle East declined due to transportation difficulties and logistical disruptions linked to geopolitical tensions, Saudi Arabia recorded an annual increase of about 9% in recycling activity, reflecting the continued liquidity of the local market and its ability to absorb trading activity despite regional challenges. This also indicates that rising prices have prompted some individuals to take advantage of record levels to achieve liquidity or restructure their gold portfolios.
Transitional Phase
The report indicated that the Saudi market is currently undergoing an important transitional phase in the nature of demand for gold. Instead of the traditional reliance solely on jewelry, a more mature investment demand is beginning to form, linked to hedging and wealth management, a shift that aligns with economic developments in the Kingdom and increasing investment awareness among individuals. If gold prices remain at high levels amid ongoing global geopolitical tensions, we are likely to witness greater expansion in demand for bullion and coins within Saudi Arabia and the Gulf in the coming periods, even as pressures on traditional consumer demand for jewelry continue.
ملحوظة: مضمون هذا الخبر تم كتابته بواسطة عكاظ ولا يعبر عن وجهة نظر مصر اليوم وانما تم نقله بمحتواه كما هو من عكاظ ونحن غير مسئولين عن محتوى الخبر والعهدة علي المصدر السابق ذكرة.
